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PROJECT ZZZ – an innovative proposal by XXX to collapse the london reinsurance market spiral
 Projekt ZZZ – ein innovativer Vorschlag von XXX zur Unterbrechung der Spirale am Londoner Rückversicherungsmarkt

XXX today (Friday 1 June 200x) announced its plans for Project ZZZ at a meeting of major players in London’s reinsurance market. Project ZZZ is an innovative proposal that aims to significantly streamline processing in the reinsurance market and potentially save the industry more than £0.5 billion annually.

 XXX gab heute (Freitag, den 1. Juni 200x) bei einer Zusammenkunft der Branchengrößen auf dem Londoner Rückversicherungsmarkt seine Pläne für das Projekt ZZZ bekannt. Project ZZZ ist ein innovativer Vorschlag mit dem Ziel der deutlichen Vereinfachung der Abwicklung auf dem Rückversicherungsmarkt, mit dem die Branche jährlich über 0,5 Mrd. £ einsparen könnte.
Project ZZZ has been developed following research by XXX into current processing volumes and costs of reinsurance companies involved in the London Market Spiral. Complex "spiral relationships" exist because of the practice of reinsurers in the market reinsuring each other, often at different levels, transferring risk between themselves rather than dispersing it and as a result increasing the volume of transactions dramatically. An example of this is the original loss of some $US 1.4 billion on the oil platform Piper Alpha in 1988 which has resulted in transactions in the reinsurance market in excess of $US 15 billion to date, with no end in sight

Anlass für die Entwicklung des Projekts ZZZ war eine Studie von XXX über Abwicklungsvolumen und -kosten bei Rückversicherungsunternehmen im Zusammenhang mit der Londoner Marktspirale. Komplexe „Spiralbeziehungen“ entstehen aus der Praxis der Rückversicherer in diesem Markt, sich gegenseitig und oft auf verschiedenen Ebenen rückzuversichern. Dies führt zu einem Hin- und Herschieben der Risiken statt zu ihrer Verteilung und in der Folge zu einem drastischen Ansteigen des Transaktionsvolumens. Als Beispiel hierfür mag der Fall der Ölbohrinsel Piper Alpha aus dem Jahr 1988 dienen. Der ursprüngliche Schaden in Höhe von etwa 1,4 Mrd. US$ führte bis heute zu Transaktionen von über 15 Mrd. US$ und es ist noch kein Ende in Sicht
It is impossible for reinsurers trapped in the Spiral to determine levels of exposure accurately, processing costs are significant and capital and other resources are used inefficiently. It is estimated that about 3,000 reinsurers worldwide became involved in Spiral business in London, mainly during the 1980s. Für die in dieser Spirale gefangenen Rückversicherer ist es unmöglich, ihre Schadensrisiken genau zu bestimmen, die Abwicklungskosten sind beträchtlich und Kapital und andere Ressourcen werden nicht effizient eingesetzt. Schätzungen zufolge waren bisher weltweit etwa 3.000 Rückversicherer in Spiralgeschäfte in London verwickelt, hauptsächlich während der achtziger Jahre

YYY, National Head of Financial Markets Group, XXX comments, "The system being proposed by XXX simplifies the spiral by enabling reinsurers to decrease significantly the number of spiral transactions, which reduces costs, enables them to crystallise elements of their balance sheets and obtain certainty and finality. Other immediate benefits will include: prospective release of reserves; profit equal to retention on released reserves; capping of spiral utilisation of cover and the elimination of significant intermediary related friction costs."

 YYY, Leiter der Finanzmarktgruppe bei XXX meint dazu: „Das von XXX vorgeschlagene System vereinfacht die Spirale; den Rückversicherern wird so die Möglichkeit gegeben, die Zahl der Transaktionen innerhalb der Spirale deutlich zu verringern, hierdurch Kosten zu senken, Bilanzpositionen herauszukristallisieren und eine größere Sicherheit und Endgültigkeit zu erlangen. Weitere, sofort spürbare Vorteile sind eine zu erwartende Freisetzung von Reserven, die zu Gewinnen etwa in Höhe der freigesetzten Reserven führen, ein Ende des Einsatzes von Spiralverträgen zur Deckung des Risikos und die Ausschaltung bedeutender Reibungskosten durch zwischengeschaltete Vermittler.“

The proposal, as structured, is open to be funded by the end of June and enables the initial funders to influence details of further development to a legally binding agreement. The framework of the proposal will test the desire and commitment of the industry to participate in a cooperative solution.



-Ends-

Der in seinen Grundzügen vorliegende Vorschlag ist noch bis Ende Juni für Beteiligungen offen, und gibt den von Anfang an Beteiligten die Möglichkeit zur Einflussnahme auf die weitere Entwicklung zu einer rechtlich bindenden Vereinbarung. Im Rahmen dieses Vorschlages wird sich zeigen, wie stark der Wunsch und das Engagement der Branche zur Beteiligung an einer kooperativen Lösung ist.

- Ende -